國有大行仍有一定優(yōu)化空間

存款利率下降潮還在繼續(xù)。6月以來，又有多家村鎮(zhèn)銀行宣布，下調(diào)定期存款利率，其中有銀行兩個(gè)月內(nèi)連降三次。不過，目前大多數(shù)銀行存款利率尤其五年期利率遠(yuǎn)高于同期限國債收益率和掛牌利率。不少聲音認(rèn)為，下階段存款利率調(diào)降的焦點(diǎn)或在長期限存款利率上，國有大行也有一定優(yōu)化空間。

■新快報(bào)記者 楊依泓

(資料圖片僅供參考)

有銀行年內(nèi)已調(diào)降多次

5月30日，深圳羅湖藍(lán)海村鎮(zhèn)銀行在其官網(wǎng)表示，自2023年5月31日起調(diào)整一年期(含)以上定期存款利率，定期存款(整存整取)一年、二年、三年、五年期利率分別由2.25%、2.85%、3.50%、4.0%調(diào)整為2.15%、2.75%、3.40%、3.90%，均下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)。值得注意的是，這已經(jīng)是該行今年第三次調(diào)降存款利率，5月15日及1月6日，深圳羅湖藍(lán)海村鎮(zhèn)銀行分別對(duì)其通知存款和協(xié)定存款利率，以及個(gè)人七天通知存款利率進(jìn)行了調(diào)整。

除了上述銀行外，近期調(diào)降存款利率的銀行還包括和順貴都村鎮(zhèn)銀行、孝義匯通村鎮(zhèn)銀行，宜賓興宜村鎮(zhèn)銀行，山東省濟(jì)南農(nóng)商行、聊城滬農(nóng)商村鎮(zhèn)銀行等多家中小銀行。從總體來看，本輪存款利率調(diào)整下調(diào)幅度5BP-30BP(基點(diǎn))不等，大多集中在1-5年期的定期存款產(chǎn)品。

融360數(shù)字科技研究院分析師劉銀平表示，中小銀行利率在四季度之后有所反彈，凈息差持續(xù)收窄，銀行息差壓力不斷加大。3月份以來利率下調(diào)的主要是地方性銀行，其中農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)利率下降較多，一方面是銀行降成本的結(jié)果，另一方面是受市場利率自律機(jī)制約束。

進(jìn)一步降低銀行負(fù)債成本

從目前各銀行定期存款利率來看，據(jù)新快報(bào)記者不完全統(tǒng)計(jì)，目前國有大行兩年期、三年期定存利率在2.4%和3%左右，股份行則最高可達(dá)2.75%和3.4%，高于同期限國債收益率和同期限掛牌利率。不少聲音認(rèn)為，下階段存款利率調(diào)降的焦點(diǎn)或在長期限存款利率上。

興業(yè)研究表示，考慮到當(dāng)前銀行凈息差壓力仍相對(duì)較大，未來監(jiān)管部門或還可能在目前基礎(chǔ)上通過降低定期存款利率加點(diǎn)幅度上限的方式，引導(dǎo)長期限定期存款利率下降，從而進(jìn)一步推動(dòng)銀行負(fù)債成本降低。若監(jiān)管部門希望緩解存款定期化趨勢(shì)，降低加點(diǎn)幅度上限的重點(diǎn)或在中長期限定期存款。

招聯(lián)首席研究員董希淼表示，下調(diào)存款利率有助于銀行降低負(fù)債成本。從長期來看，市場無風(fēng)險(xiǎn)利率下降是大勢(shì)所趨。此外，中長期存款利率的下降，有助于減少短期存款與中長期存款之間的“價(jià)差”，有利于減少套利行為，使銀行存款期限結(jié)構(gòu)更加合理。

記者了解到，多家國有大行近日將下調(diào)部分存款利率，涉及人民幣、美元幣種。其中，人民幣活期存款利率調(diào)降5個(gè)基點(diǎn)，部分定期存款利率下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)；美元定期存款根據(jù)不同期限和不同規(guī)模亦有調(diào)降，5萬美元(含)以上的1年期定期美元存款利率不高于4.3%。

此前報(bào)道

存款利率即將再降？銀行：在等通知，3年期定存仍有3%以上產(chǎn)品

6月6日，市場有消息稱，國有大行即將再度下調(diào)定期存款利率。貝殼財(cái)經(jīng)記者從多家銀行處了解到，目前銀行暫時(shí)還未下調(diào)，3年定期存款仍有利率在3%以上的產(chǎn)品。不過，多家銀行工作人員告訴記者，近期確實(shí)可能下調(diào)定存利率，目前處于“等通知”的狀態(tài)。

有業(yè)內(nèi)人士告訴貝殼財(cái)經(jīng)記者，銀行存款高定價(jià)定期存款推動(dòng)銀行體系負(fù)債成本走高。部分頭部銀行核心負(fù)債占比依然較高，受存款定期化拖累更為明顯。從長期看，定期存款利率仍有持續(xù)下降的空間。

另據(jù)貝殼財(cái)經(jīng)記者了解，進(jìn)入6月，臨近年中時(shí)節(jié)，銀行再度開啟貸款爭奪戰(zhàn)，部分銀行貸款利率與存款利率已出現(xiàn)倒掛現(xiàn)象。降低存款利率為信貸保持較低水平已在業(yè)內(nèi)形成共識(shí)。

國有大行存款利率或即將全面進(jìn)入“2時(shí)代”

“定期存款利率近期確實(shí)可能會(huì)下降，但目前仍不確定下降的點(diǎn)位和時(shí)間，現(xiàn)在仍在等待上級(jí)通知?！蹦硣写笮斜本┑貐^(qū)工作人員告訴貝殼財(cái)經(jīng)記者，現(xiàn)在仍有年化利率在3%以上的定期存款。

貝殼財(cái)經(jīng)記者查閱多家銀行APP的產(chǎn)品信息，目前國有大行3年定期存款利率普遍為3%，5年期定存利率為3.05%，較此前暫未有所下降。

另有銀行業(yè)內(nèi)人士向貝殼財(cái)經(jīng)記者透露，目前該行仍未接到存款利率下調(diào)的通知，但當(dāng)前10年期國債利率維持在2.7%左右，因此預(yù)計(jì)定期存款利率或?qū)⑾抡{(diào)至3%以下。這意味著國有大行的存款利率或即將全面進(jìn)入“2時(shí)代”。

2022年4月，人民銀行指導(dǎo)利率自律機(jī)制建立了存款利率市場化調(diào)整機(jī)制，自律機(jī)制成員銀行參考以10年期國債收益率為代表的債券市場利率和以1年期LPR為代表的貸款市場利率，合理調(diào)整存款利率水平。

事實(shí)上，國有大行去年9月份下調(diào)了掛牌利率，所有期限的定期存款利率均已下調(diào)至3%以下。其中，3年期定存已下調(diào)至2.6%、5年期定存下調(diào)至2.65%。不過，各家國有大行在掛牌利率下調(diào)之后，對(duì)于部分定期存款產(chǎn)品仍然保留了一定比例的上浮，因此存款市場中3年、5年定期存款利率仍以3%以上利率為主。

此外，貝殼財(cái)經(jīng)記者了解到，部分國有大行近期還下調(diào)了美元存款利率。某國有銀行工作人員透露，該行已經(jīng)將1年期美元定存利率從最高4.9%下調(diào)至4.3%。

銀行息差壓力增大 長期定存利率再度下降仍有必要

隨著近期村鎮(zhèn)銀行紛紛下調(diào)了存款掛牌利率，上一輪存款利率已經(jīng)進(jìn)入尾聲。此時(shí)市場再度傳來繼續(xù)調(diào)降的消息，業(yè)界卻并未感到意外。事實(shí)上，銀行息差持續(xù)承壓，讓長期限存款利率下調(diào)聲再起。

招商證券銀行業(yè)首席分析師廖志明認(rèn)為，2023年經(jīng)濟(jì)有所復(fù)蘇，進(jìn)一步降低貸款利率的緊迫性不高，考慮到存量貸款重定價(jià)等影響，2023年銀行息差壓力增大，控制存款成本成為當(dāng)務(wù)之急。因此從長期來看，銀行存款利率下調(diào)仍有空間。

光大證券金融行業(yè)首席分析師王一峰表示，今年以來，居民消費(fèi)和企業(yè)投資意愿較低，貨幣交易性需求仍然偏弱，企業(yè)與居民存款均繼續(xù)呈現(xiàn)明顯的定期化特征。核心存款長端利率水平顯著高于市場利率，存款定期化背景下調(diào)整必要性增強(qiáng)。

數(shù)據(jù)顯示，截至4月末，定期存款占境內(nèi)存款的比重為53.2%，較年初提升2.1個(gè)百分點(diǎn)。其中，居民定期存款占居民存款、企業(yè)定期存款占企業(yè)存款比重分別為71.2%、67.8%，較年初分別提升3.1、1.9個(gè)百分點(diǎn)。近年來上市銀行1~5年期存款占比持續(xù)走高，存款端平均久期不斷拉長，由2019年末的7.3個(gè)月升至2022年末的9個(gè)月。

王一峰指出，貸款需求走弱壓制新發(fā)生貸款定價(jià)，滾動(dòng)重定價(jià)因素對(duì)存量貸款利率壓制仍在。在資產(chǎn)負(fù)債兩端共同擠壓之下，銀行體系凈息差收窄壓力仍存，凈利息收入增速有進(jìn)一步下行趨勢(shì)，迫切需要銀行體系進(jìn)一步加強(qiáng)負(fù)債成本管控，增強(qiáng)銀行體系抗風(fēng)險(xiǎn)能力，進(jìn)而穩(wěn)定凈利息收入水平。

事實(shí)上，銀行信貸端利率近期仍在持續(xù)走低。據(jù)貝殼財(cái)經(jīng)記者了解，為了搶占客戶，部分國有銀行已經(jīng)將消費(fèi)信貸、小微企業(yè)貸的年化利率，下降至3%以下。存款利率與信貸利率倒掛現(xiàn)象較為明顯。

東方金誠宏觀首席分析師王青認(rèn)為，目前經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)入回升過程，但基礎(chǔ)仍不牢固，短期內(nèi)還需要繼續(xù)將市場主體信貸成本保持在低位，為經(jīng)濟(jì)修復(fù)創(chuàng)造有利的貨幣金融環(huán)境。 因此盡管當(dāng)前銀行凈息差較低， 二季度實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本因經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇而出現(xiàn)大幅反彈的可能性不大。

此外，王一峰測算，假設(shè)定價(jià)受控定期存款占總存款的比重在10%至25%之間，定期存款利率降幅在10個(gè)基點(diǎn)至15個(gè)基點(diǎn)之間，則定期存款利率下調(diào)將改善國有行、股份行綜合負(fù)債成本0.79個(gè)基點(diǎn)至2.96個(gè)基點(diǎn)，提振國有行、股份行息差0.71個(gè)基點(diǎn)至2.66個(gè)基點(diǎn)。

定存利率下調(diào) 能否重新打開貸款利率下降窗口？

在王一峰看來，長期定存利率如若再降， 可能為LPR(貸款市場報(bào)價(jià)利率)報(bào)價(jià)下調(diào)打開窗口?？紤]到現(xiàn)階段經(jīng)濟(jì)下行壓力進(jìn)一步加大，通過降低政策利率釋放“穩(wěn)增長”信號(hào)必要性增強(qiáng)，預(yù)估央行或?qū)⒗^續(xù)通過“MLF(中期借款便利)傳導(dǎo)至LPR”調(diào)整機(jī)制降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本。

王青則認(rèn)為，年內(nèi)在MLF操作利率不變的前景下，1年期LPR報(bào)價(jià)單獨(dú)調(diào)整的可能性較?。坏舳径葮鞘谢嘏^程出現(xiàn)反復(fù)，不排除在MLF利率不動(dòng)的同時(shí)，5年期以上LPR報(bào)價(jià)單獨(dú)下調(diào)10-15個(gè)基點(diǎn)的可能；從利率互換報(bào)買價(jià)走勢(shì)來看，市場也有這方面的預(yù)期。

事實(shí)上，LPR利率自去年8月下調(diào)之后至今未動(dòng)。其中，1年期LPR利率目前維持在3.65%，5年期以上LPR利率為4.30%。

此外，王一峰還認(rèn)為，存款“再降息”或改變居民貨幣貯藏行為。若定期存款“再降息”，所帶來的確定性影響在于金融體系實(shí)際付息率走低，同時(shí)核心負(fù)債曲線收益率走平可能導(dǎo)致存款運(yùn)動(dòng)再度轉(zhuǎn)向短端理財(cái)，推動(dòng)理財(cái)規(guī)模提升。

中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明亦表示，對(duì)于理財(cái)市場而言，存款利率下滑將減弱對(duì)于儲(chǔ)戶的吸引力，理財(cái)產(chǎn)品有望迎來增量資金。但考慮到部分理財(cái)也會(huì)配置存款等產(chǎn)品，存款產(chǎn)品利率下滑也有可能帶動(dòng)理財(cái)產(chǎn)品的收益走低。